「模拟抄股」阿波罗真的能把百度拉到传统核心业务停滞的背后吗?

股票行情  2021-04-12 19:31:22

百度在AI和自动驾驶上下了多年赌注,似乎迎来了商业化的转折点。

2020年第四季度,百度实现营收303亿元,同比小幅增长5%;净利润达到69亿元,同比增长25%。

2020年,百度实现营业收入1070.74亿元,较2019年的1074.13亿元同比下降约0.32%。虽然下降幅度不大,但这是百度上市以来第一次营业收入下降;2020年净利润220亿元,比2019年增长21%。

从财报可以看出,由于其核心搜索业务增长乏力;但百度强调,包括汽车智能联网、智能交通在内的AI智能业务被视为新的增长引擎。

2020财年,互联网巨头百度市值一度跌至400亿美元底部,终于迎来了直到去年年底的久违的回归。现在市值已经上升到1000多亿美元,与其他互联网巨头处于同一水平。

经过两年的“沉寂”,百度只用了三个月就完成了“回归”,预示着资本市场对其AI智能业务,尤其是阿波罗自主驾驶业务的预期变化。

上个月,百度和吉利建立了战略合作,创建了一家独立的电动汽车公司。百度作为汽车厂商正式进入汽车行业。不难看出百度还有更大的野心。

传统核心业务增长乏力。从2020年财报来看,百度搜索(搜索服务和交易服务相结合)等核心业务仍占总营收的70%以上,利润来源主要依靠包括搜索在内的核心业务板块。

现在,搜索的主业面临着巨大的压力。

2020年,百度核心营收达到787亿元(120.6亿美元),同比下降1%;此外,百度核心网络营销收入663亿元,下降5%。

也可以看出,百度还是一个搜索导向型的公司,利润还是靠搜索等核心业务。从近几年的数据来看,这个业务板块的增长已经明显疲软。

财报显示,百度第四季度核心业务(搜索服务和交易服务相结合)营收达到231亿元,同比增长6%,其中网络营销营收为189亿元,同比基本持平。

回到2017-2019年,百度核心业务收入分别为676.81亿元、782.71亿元和797.11亿元,增速逐渐放缓。2019年,百度核心业务总收入增速仅为2%,比上年低20%左右。此外,2019年百度核心业务收入占比74.2%,较上年下降约2%。

搜索业务的波动也给其相关搜索广告业务带来压力。在前几个季度,其广告业务多次出现负增长。2020年第三季度,其网络广告收入为184亿元,与去年基本持平;非在线广告收入同比增长14%,达到29亿元,主要受智能云业务增长的推动。2020年第四季度,该板块业务收入约192亿元,同比零增长。

阿波罗拐点到了吗?在2020年财报中,百度首次自称“AI Eco-company”,将移动生态、智能云与自动驾驶、智能助手等业务列为公司三大增长引擎。

财报显示,百度第四季度核心业务(包括其云计算和自主驾驶业务)非广告营销收入为42亿元,同比增长52%。这是百度首次披露其核心业务“其他收入”的规模和同比增速。

李彦宏在电话会议中还提到,百度未来的业务核心将发生变化,智能驾驶和智能交通将是未来增长的引擎。而这部分新业务也被认为是一个投资周期长、短期内难以实现盈利的新兴领域。

其中,智能云业务是百度近年来的核心业务之一。纵观百度这三年在智能云方面的业务,很难前进,直到2020年才连续几个季度收入增长。

百度阿波罗专注于智能交通、车联网、自动驾驶三大领域,是百度AI战略的重点板块之一。不可否认,阿波罗在中国自主驾驶领域处于领先地位,百度2020年发布的很多新闻似乎也预示着阿波罗进入了商业化的转折点。

财务报告显示,截至2020年12月,阿波罗机器人大西和robobus共接待旅客21万余人次;中国共获得199个测试许可证,其中57个由北京颁发。

在智能交通方面,阿波罗智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系。

目前,百度已完成广州智能交通一期工程,包括部署阿波罗V2X智能道路基础设施和阿波罗移动即服务(MaaS),覆盖广州黄浦区102个路口。

但最多说明百度的robotaxi、robobus及其智能交通业务在业务探索上取得了实质性进展,并不意味着已经进入真正的商业化阶段,可以实现盈利。这些新兴市场仍处于以投资换市场的初级阶段。

百度首席财务官俞在电话会议上表示,移动应用的毛利率基本在45%至50%之间,新业务往往需要几年时间来完善业务实现模式,实现增长的优化。

他说百度目前专注于开发新产品,目前不太注重毛利率。对于自动驾驶等业务,要看整个产品的时间线,长远来看会带来可观的利润。

另外,上述新业务在2020年的大规模实施,离不开百度的长期巨额投入。2020年,百度高达的R&D费用将达到195亿元人民币,比2019年增长6%。某种程度上也说明了这个新业务继续投入巨大。

在车联网方面,数据显示阿波罗已与数十家合资品牌和自主品牌汽车公司合作。根据高科技智能汽车研究院的数据,2020年百度在导航地图、智能语音等领域的装载量排名第一。但是从市场份额来看,离第一第二还是很远的。

只能说,随着中国车路和自动驾驶的配合,百度阿波罗未来是可以期待的。


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