「有待商榷」秦红看市场:流动性收缩有望放大股价结构调整压力

股票行情  2021-04-08 07:05:46

周五,a股市场呈现出触底企稳的格局。但股市并不好,不仅以控股(002647)为代表的庄股票持续暴跌,以中水渔业(000798)为代表的社区团购概念股也进一步下跌。看来市场的交易风险不容小觑。

股价结构调整,资金撤出业绩不佳的股票

虽然从2019年初开始,a股市场的主要指数有明显的上升趋势,其中创业板指数涨幅超过100%,但个股参差不齐。在过去的五个月里,该指数在相对较高的水平上强劲波动,但许多股票价格继续下跌。据统计,7月2日至12月4日期间,沪深两市共有368只股票的股价跌幅超过20%,1029只股票的股价跌幅在0%至20%之间。可以看出,三分之一的股票价格呈下降趋势。

这是因为机构投资者在a股市场的话语权不断提高。所以机构基金喜欢的头股和价值股都比较强势,但是一些边缘股和业绩不好的股票却有一个无人问津的困境,股价走势只能继续下跌;另一方面,由于IPO速度加快,a股的筹码迅速增加,但相应的成交量并没有明显放大,增量资金停滞不前,意味着筹码和资金失去了平衡,一些表现不佳的股票和平庸的股票出现了持续资金退出的趋势。

更重要的是,11月以来,流动性紧缩预期升温,市场利率上升。一旦流动性萎缩,整个资本就会迅速收紧,一些有资本操纵迹象的个股或庄股就会断裂资金链,股价崩盘。这也可能是近期高股尤其是高庄股跳水的诱因之一。

站出来支持机构基金,看好头股未来

个股的市场分化和跳水趋势,必然会影响a股市场参与者的情绪。当他们看到很多股票的日k线图像无底洞一样不断下跌时,自然会想到自己的股票是否会重复这个k线图,会让很多投资者加入减持套现的行列,这也可能是近期a股市场走弱的诱因之一。

但从周五后市走势来看,a股市场的机构基金仍然具有较强的引导能力。一方面体现在对指数走势的引导能力上。中午之前,北方资金持续大量净流出,但中午之后,开仓和配置仓位的力度突然加大,使得a股指数企稳。看来资金北移的一举一动确实影响了a股市场的短期走势。另一方面是机构基金关注的顶级股票,包括以宁德时报(300750)和迈瑞医疗(300760)为代表的创业板股票,近期股价表现依然比较硬朗。与此同时,近期受到机构基金青睐的新能源汽车和硬技术领域的龙头股,也相对抗周五下跌,甚至一度在盘中强势拉升。

综上所述,由于资本结构、IPO速度等因素的巨大变化,如果考虑到中国经济的产业转型和经济升级,未来a股市场,越来越多的边缘股和业绩不佳股的股价走势将继续疲软,但能够持续创造增量价值和利润的朝阳行业和成长型行业的龙头股的股价走势预计将继续波动和上涨。由于此类股票是各大a股指数的重量级和热门股票,此类股票的上涨可能是由于指数的上涨。在这种背景下,越来越多的参与者会产生无法赢得指数的印象。即便如此,在操作上,还是要更换机构基金,积极跟踪头股,或者配置主要指数的ETF和增长优势的ETF。


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