「658」债券账户数量预计年底将增至1200个,未来发展将“三管齐下”

股票行情  2021-04-15 18:24:03

HKEx总统李小嘉表示,南行的“债券通”没有市场需求和政策导向,预计今年不会开通。

“截至3月底,境外机构开立的账户已达748个,而且是分批来的。今年第一季度,有近250个新账户。相比之下,过去六七年在银行间债券市场开立的账户只有六七百个。”债券互联公司副总经理吴伟4月2日在HKEx举行的人民币固定汇率与货币论坛上透露。

她预测,按照目前的发展趋势,预计今年年底外资机构开户数将达到1200家,明年第一季度将达到1500家。

一季度平均营业额为60亿元

随着更多国际投资者的涌入,北行方向的债券交易量稳步增加。港交所数据显示,一季度日均成交量达60亿元,2月14日单日最高成交量为125亿元。目前,已有26个司法辖区的750家机构投资者注册使用债券通,较2018年底的503家大幅增加。

但吴昊承认,目前债券参与者中主权投资者很少,相当一部分是商业银行、保险公司、国际资产管理机构等。“以资产管理机构为例,全球前100家机构中,有39家参与了债券通,另一部分还在进行中,说明债券通是买家机构最喜欢的渠道之一。”

据《21世纪经济报道》记者报道,这与内地监管机构严厉打击DVP结算、税收等问题,为许多海外金融机构参与扫清障碍密切相关。由于国际投资者投资的内地债券产品主要是政府债券和金融债券,主要由中国债券管理,无法实现DVP结算,不符合公共基金的资产担保要求,导致大多数UCITS(欧盟可转让证券集合投资计划)基金一度处于观望状态。

南行通信今年无望

据市场人士介绍,债券向北交易的主要原因是南行债券的技术要求更高。目前,国际债券市场仍以传统场外交易为主,南行快线交易对接存在一定困难。

HKEx首席执行官李小嘉在会后向媒体承认,南行的“债券通”没有市场需求和政策导向,预计今年不会开通。但他强调,开业只是时间问题,“不是特别远”。

他还表示,今后,HKEx将在产品、互联互通和基础设施三个方面做出努力。“它将从期货产品开始,然后扩展到回购和互换等受到债券市场欢迎的衍生产品,但目前还没有明确的时间表。同时,未来也要考虑三地交易所的‘债券’。”

事实上,电子债券交易已经成为大势所趋。吴昊透露,内地债券一二线市场交易基本实现电子化。“我们希望通过债券交易所更好地整合东西方市场,并帮助离岸一级市场的投资和融资活动。”

富时正在评估中国市场

4月1日,全球三大债券指数之一的彭博-巴克莱全球综合债券指数(BGAI)宣布,将正式纳入中国国债和政策性银行债券,有望成为推动中国债券市场国际化的催化剂。

“BGAI指数是20年前推出的。它是一个多币种、跨行业的多元化投资级债券综合指数。广泛应用于独立管理账户、交易所交易基金、共同基金等。追逐该指数的资产管理规模约为2.5万亿美元。”彭博社有限合伙公司固定收益指数主管尼克·根德隆说。

富时亚太指数(FTSE Asia Pacific Index)负责人阿罗姆·帕塔马冯(Arom Pathammavong)对《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)记者表示:“我们正在评估将中国市场纳入该指数的可能性,并宣布了相应的框架。如果决定了,那就在9月份宣布,因为我们的年度周期从9月份开始。”

房地产和地方政府融资平台引领离岸发行

此外,近年来,内地房地产市场和地方政府融资平台已成为亚洲债券市场的主力军。

Dealogic的初步数据显示,今年第一季度,中国高收益房地产开发商是最活跃的美元债券发行者之一,总发行量为232亿美元,是去年同期的三倍。

“目前,内地房地产企业是离岸债券市场的主要发行者,大约有50-60家。一开始他们主要是通过发行离岸美元债券去内地买地,但后来需要不断再融资,继续发行美元债券。”渣打银行(香港)有限公司大中华区和北亚债务资本市场主管严建静表示。

他指出,今年第一季度,内地/香港离岸美元债券发行量约为500亿美元,其中一半以上来自高收益房地产开发商。“地方政府融资平台从2014年开始离岸发行债券...目的是通过多样化的融资渠道接触更多的国际投资者,为地方政府吸引潜在的海外投资者。”


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