「中芯国际中签率」华丰股份有限公司(002806)11倍溢价并购爆炸亏损超过3亿2.8亿募集资金项目建设进度仅3.47%

股票行情  2021-05-13 14:31:22

谭维英(音译)放弃了学业,在45岁时开始经商,他在远古时代遇到了麻烦。

2020年,华丰股份有限公司(002806)(002806.SZ)的经营业绩不佳,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)减少3.05亿元。。

这是华丰自2016年上市以来的首次亏损,也是过去10年来唯一的亏损。损失的罪魁祸首是合并目标的爆炸式增长。

谭莹莹于1995年开始经营业务时,主要通过腐蚀和成型铝箔来生产和经营铝电解电容器。2017年,公司通过收购北京理工大学华创电动汽车技术有限公司(简称力工华创)进入新能源汽车领域。

但是,此次收购的溢价高达11倍,带来了6.85亿元的商誉。2020年,PolytechHuachuang亏损,其商誉减值1.95亿元。

华丰的筹款项目进展也相对缓慢。截至2019年底,公司通过发行可转换公司债券募集资金3.52亿元,以扩大新能源汽车产业布局。但是,预计建设期已经过半,近3亿元的项目投资进度仅为3.47%25。

在二级市场上,华丰股价表现不佳。上市伊始,公司股价一路上涨至79.95元/股。它在2018年5月22日达到了83.98元/股的最高水平。今年5月11日仅为21.06元/股(均为恢复后价格),跌幅最大,达74.92%。

上市以来累计净利润亏损1.51亿元

华丰股份的经营业绩越来越差。

年报显示,2020年,华丰股份实现营业收入4.4亿元,同比下降37.66%25。净利润为-3.05亿元,扣除非经常性损益(简称为扣除非净利润)后的净利润为-3.26亿元,分别较上年同期减少991.02%25和1710.43%。分别。

从季度来看,该公司的业绩在去年第一,第二,第三和第四季度继续下降,净利润分别下降了566%,312.49%,594.19%和963.07%。连续四个季度的亏损也逐季急剧下降。

如此糟糕的运营业绩是华丰历史上的第一次。

据公开资料,2011年,华丰股份有限公司实现营业收入2.52亿元,净利润3300万元。。从2012年到2014年,公司的实现营业收入和净利润波动,并且净利润连续三年下降。2015年,上市前一年,公司实现营业收入3亿元,净利润2600万元。同比增长率为负至正,增长率分别为0.42%25和58.28%25。

2016年,上市第一年,公司营业收入为3.72亿元,同比增长24.05%25,净利润为2600万元,与上年持平。年。2017年和2018年,公司分别实现营业收入4.39亿元和6.5亿元,同比分别增长18.23%25和47.89%25。净利润分别为2900万元和7800万元,分别同比增长8.51%25、174.20%。25.

综上所述,2011年至2017年,公司净利润徘徊在3000万元左右。在2018年,它可以被视为表现的重要时刻。但是,这种看似好的情况并没有持续。

2019年,华丰股份实现营业收入7.06亿元,同比略增8.66%25,实现净利润3400万元,同比减少56.1825%,扣除非净利润2000万元,减少69.52%25。

关于2019年的业绩大幅下滑,华丰解释说,由于国际贸易环境的影响,国内外最终客户减少了对铝电解电容器的采购,从而导致了公司电极箔的销售和平均销售单价。衰退。收购公司产生的新无形资产和固定资产的折旧和摊销与上年相比有所增加。

2020年,经营业绩将更加糟糕,这主要是由于收购目标的爆炸式增长。

科技华创是华丰上市以来第一家被收购的公司,也是迄今为止最大的一笔收购。然而,收购华丰股份却有些疯狂,溢价率为11.52倍,交易价为8.27亿元,商誉为6.85亿元。交易对方承诺,从2017年至2020年,宝泰华创实现的净利润将分别不少于2050万元,4000万元,5200万元和6800万元,实际数字为20776.22万元,分别为419.65万元和4307万元。元,-5655.93万元,在头两年准确地达到了标准,第三年错过了合同,第四年亏损。因此,公司计提了商誉减值1.95亿元。

综上所述,疯狂收购华丰股份并没有提高公司的盈利能力,反而使公司陷入经营困境。

今年第一季度,该公司实现了行业收入为人民币9,900万元,同比增长57.22%25。尽管有大幅增长,但仍略低于2018年和2019年同期。净利润为1300万元,非净利润为-17百万元,仍处于亏损状态。

数据显示,华丰自2016年上市以来,累计实现净利润-1.51亿元。

两次融资的流动性仍然不足

一次亏损导致华丰股份受到很大伤害,其流动性显示出流动性不足的迹象。

华丰股份的总资产为17.70亿元,已上市6年,并完成了两次股权融资。

2016年7月,华丰股份首次公开发行股票,募集资金1.24亿元。2018年,公司通过非公开发行股票的方式,以8.27亿元的价格收购了PolytechHuachuang100%的股份。2019年12月,公司发行可转换公司债券,发行规模为3.52亿元。

截至今年一季度末,公司货币资金为1.52亿元,银行理财产品约为3000万元,广义货币资金为1.82亿元。相应的短期贷款为1.42亿元,现有货币资金基本可以弥补现有的短期债务。然而,截至去年底,该公司已筹集了4,800万元人民币以暂时补充流动资金。如果不是这种情况,那么该公司的流动性将不足。

2020年,华丰公司的经营性现金流量净流入为1.49亿元。2018年和2019年,净流入分别为7800万元和2100万元。到2020年,这一数字将显着增加。有了可观的现金流量回报,现有的货币资金几乎无法偿还短期债务。今年一季度,公司经营性现金流量净流出3200万元,同比增长52.38%25。

关于募集资金的项目,在公开上市之前,该公司最初计划将募集资金用于新的20条低压腐蚀箔生产线项目,新的研发中心项目以及这三个项目。补充流动资金的项目。计划使用募集资金1.37亿元,2611.4万元,3000万元,但实际初始募集资金仅为1.24亿元。公司调整了募集资金项目,将新的20条低压腐蚀箔生产线变更为11条新的低压腐蚀箔生产线,调整后的募集资金净额为7636.34万元。

到2018年底,所有调整后的筹款项目均达到了预期的使用状态。

2019年12月,公司发现规模为3.52亿元的可转债,用于新能源汽车动力系统平台智能制造的研发和产业化。新能源汽车智能控制系统仿真分析中心两个项目的建设将分别耗资2.81亿元和5100万元。

根据华丰发行债券的披露,上述两个项目的建设周期为两年。到2020年底,两者的投资进度分别为3.47%25和15.41%25。施工期已过半,项目投资进度低至3.47%25,仍然存在延期甚至变更(包括部分变更)和停工的风险。

去年12月16日,华丰股份有限公司董事会,监事会审议通过了公司拟以不超过1.58亿元的闲置资金临时补充流动资金的议案。资金,使用时间不会超过12个月。

这种现象也引起了交流的注意,并发出了询价信,要求公司结合筹款项目的内容和解释项目进展缓慢的具体原因。市场环境的变化以及是否有补充流动性如果由于问题推迟了筹款项目的实施,在项目批准阶段是否进行了充分的调查和分析,以及市场和行业的风险是否发生了变化已经充分考虑。

并购的目标不强,筹资项目进展缓慢,华丰股份的股东经常减少持股以变现。包括谭颖颖本人在内的广东科创,汇海科技等也减少了持股量。例如,去年8月3日,谭英英将其持有的华丰5.09%的股份通过协议转让给北京雷克·卓硕技术中心(有限合伙),套现约9863.19万元。


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