「投资收益分析」黄征:为什么是拼多多(PDD。美国)便宜?

股票行情  2021-04-08 14:05:13

在飞机上无聊的时候,我翻了翻手机上的库存,看了看。这封来自黄征的信值得推荐给每个人,尤其是美团的学生。

有时候,竞争和帝国思维更少,更开放,更关注生态中的每个参与者。

一个帝国再强大,也怕一件事。农民不能吃,不吃就造反!俗话说,人以食为先。

最后,为什么是拼多多(PDD。美国)便宜?答案很简单:交易成本低。

致股东:

这是一个有趣的时代,世界正在以前所未有的速度变化。好事坏事时有发生,很多都是意料之外的,有的甚至让人惊喜或者紧张。旧势力的惯性还是很强的,问题依然存在;新的力量,新的思维,新的方法又竞相萌芽。正如狄更斯在《双城记》中所写的那样...这是一个信仰的时代,这是一个怀疑的时代……”,但无论你是相信还是质疑,主动还是被动,我们和这个世界正以近乎冲刺的速度进入一个新的时代。

(1)新时代的新电子商务

在新时代,就我们而言,我们倡导的新电商是什么意思?与传统电商前辈有什么关系?

首先,我觉得新电商最大的特点是“普惠”,这是由它诞生的年代决定的。20年前互联网在中国起步时,用户是一小部分知识经济水平较高的人。20年后平多多诞生的时候,移动互联网已经平等地走进了普通人的生活,无论是农村还是城市,教授还是农民。这个时候出现的新平台的历史使命就是为最广大的普通百姓服务。从第一天开始,我们就跟随这个使命,希望通过农产品增加农民收入,为城市居民提供利益,成为当时平台成长的最强动力。之后,工厂的C2M直销提高了商品的性价比,为普通百姓提供了实惠的升级生活用品,让平台朝这个方向迈出了一步。

新电商的第二个特点是“以人为本”,这是由其基因决定的。品多多诞生在移动互联网上,抛弃了PC搜索和购物时代的“物联网”。新的电商不再把活人当成流量,把商业模式变成流量批发。它试图了解每次点击背后的人的温度,试图通过人与人之间的联系和信任来聚集同质的需求;只有服务好的人,足够尊重人,人才能聚集成力量,我们才能把长期分散的需求聚集成短期批量需求,柔性定制生产的可能性就会出现,提高供应链的效率,给工人和创造者带来价值回报;新的电子商务也希望通过人与人之间的互动让用户更快乐。虽然像多多果园这样的产品只是初步尝试,但已经证明了可行性。

新电子商务的第三个特点是“更加开放”,这是其战略举措和时代要求。我们的策略不是从打破垄断到创造新的垄断,而是从打破垄断到提供新的选择。品多多的快速成长也是业内每一家公司为长期生存权利而奋斗的必然结果。以快递行业为例,我们在物流领域的基础很薄弱,但是品多多推出的电子面对面系统,可以在短时间内成为中国乃至世界第二大电子面对面系统,靠的不是我们,而是人心。每个人都不想被人从心底逼出来。虽然障碍重重,但为长期生存权争取新选择的欲望和力量是强烈的。

虽然其他主流电子面对面系统要求商家在其自己的系统中只使用其唯一指定的面对面系统,但我们仍然允许商家选择其他电子面对面系统。我们希望促进行业的开放,把我们的力量从地方利益争夺垄断和反垄断的斗争中解放出来,投入到更值得我们充分竞争的事情中去——比如提高农产品的物流效率,这样对社会和大多数消费者、劳动者都更有利。

从现在开始,这样的战略对物流业的好处是显而易见的。

除了物流,在云服务方面,我们现有的量可以自己搭建或者只有一个,我们还是选择所有主流的云计算平台;在支付方面,我们接入所有主流支付平台,坚持留给消费者多种选择。

关于新旧关系,很多人习惯用你死我活的战争心态来看待。对于那些整天坐在罗马竞技场周围的人,要么就是全世界。也许角斗画面能带来一些感官刺激,但大自然多样生态共生的迭代才是持久的现实。

新电商是后来者,也是先行者。是来世,各方面都不完美,软弱的一方;也是新生力量,充满活力和希望,代表先进方向。在一个特殊的机会时期,品多多通过商业模式和技术创新,突破了现有的模式,创造了新的购物场景。我们希望通过自己的努力,能够引导生态向更包容、更温暖、更开放的方向迭代。

(二)拼多多的现状

品多多虽然成长很快,有一定规模,但成立才四年的创业公司。就像刚进小学的姚。虽然他很高,但他仍然只是个小学生。在这个阶段,需要的是充足的营养和适当的锻炼。虽然偶尔会被推上球场与成年大球员比赛,但在这里,裁判和教练尤其需要注意球场上的对抗是否合理,年轻人是否会在血肉中长大,或者韧带是否会断裂,半月板是否会受伤。我们相信,我们希望看到越来越多的优秀球员涌现出来,为精彩的比赛做出贡献,而不是在球场上互相争斗。

作为一个监护人,如果你想把他培养的好,自立,周末做公益,去饭店做临时工赚点钱可能也不错。但是督促他把赚到的钱都放在罐子里,数一数自己每周存了多少钱,大概不是什么聪明的投资。用这些钱给他买一双心爱的篮球鞋可能会更好。

因为进场,这个年轻人有能力随时创收赚钱。同样的,拼多多现在也有能力产生大的收益,目前的短期支出和收益的关系也只是微弱。账面上的短期支出(我们认为其中相当一部分是有价值的投资)在任何时候也是高度可调的。我觉得把“存钱罐”里的钱定期存起来不是个好主意。我们在很长一段时间内不会改变目前的经营战略,将继续关注企业的内生价值,积极寻求有利于公司长期价值的投资机会,即使这些投资会按照会计准则作为大额短期费用入账。

目前,前所未有的“两个选择”将持续一段时间,但内在的壁垒将被打破,形成以创新和增量为导向的竞争与合作是必然的。

品多多的出现初步打破了现有的电商格局,自然会让其他平台有所反应,有时甚至有些夸张。但这些行为都没有产生消费价值,也没有为品牌所有者和生产者创造价值,甚至大部分都是以损害生态相关主体和消费者利益为代价的。这种为了争取或维持某种垄断的消费和伤害,有时是“杀敌一千,输二百”,有时是“杀敌一千,输两千”。如果长期的“独占性”无法维持,最终只会被消费而无所获。

而“长期排他性”必然被打破。一方面,一个暂时的承诺,放在一两年的时间里,不可避免地是不可持续的,甚至需要反过来加倍。另一方面,假设长期没有品多多这样的新电商,整个行业上下游、品牌拥有者、资金流、物流实际上只会在唯一可选的系统中流动,这是不可想象的,也不符合商业逻辑和自然规律。恐怕连自以为会受益的当事人也会逐渐意识到这是一场灾难。所以必然会出现大量新的电商公司,要么现在在品多多,要么未来在好市多+迪士尼。

旧格局能否长期维持,并不取决于“追求独占垄断竞争”能给周边地区带来多少利益,也不取决于有多少违背自身利益和意愿的强行表态。有时候反而是每一次被逼的时候,心里的抵触感都在增加。

一种商业和模式能否持续,取决于它是否有利于消费者、劳动者和价值创造者,是否能创造不可替代的价值,是否履行了社会责任。

(三)下一步策略

关于下一步的策略,我认为主要是以下四点:

坚持消费导向,创造性解决存量问题,为社会做增量贡献。

从生存的角度来说,我们应该明白,履行社会责任是我们的责任。保护知识产权,继续压“双本”,不遗余力扶贫扶农。用钉钉子的精神,脚踏实地一个一个解决实际问题。

关注长期企业的内生价值,立足长远,敢于投资未来。

演进型组织,一步一步走向更加包容、透明、国际化的成熟事业单位。

时代的洪流浩浩荡荡,方向难以阻挡。

品多多在短短三年多的快速发展过程中经历了各种波折,普通人用自己的真金白银为她投票。在森林中,各部分树木之间的竞争是激烈的,不同部分之间的竞争是极其丰富和曲折的。但是如果我们看整个森林,所有的树最后的方向都是一样的,就是向着阳光。向着阳光的力量是极其强大的,它会改造很多东西或者为改造东西打开道路。品多多的出现和发展,不是因为我们能力大,平台完善,甚至不是因为我们有多努力,而是因为她成长在阳光的方向,包容,以人为本,更加开放。摒弃零和竞争的帝国思维,转向在不断创新的基础上为消费者和社会创造增量价值的思维,才是我们看到的阳光。

无论我们的角色是大是小,我们这一代人都将被这个时代的快速洪流推向一个不同的新时代。

感谢那些选择相信我们并加入我们创造新电子商务的奇妙旅程的投资者。让我们在早上七八点钟走向太阳,因为那是新的方向。

黄征

代表品多多

2019年4月24日


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