是时候让大佬们各奔东西,加大基金仓位的差异来考验基金经理了。 国企改革概念股有哪些

股票行情  2021-02-17 10:12:50

随着最近a股市场波动加剧,基金经理之间的差异越来越明显。这场“战争”已经从新能源领域蔓延到了军事和消费领域。

这意味着不同基金经理的板块配置是有分歧的。除了在选轨这个话题上不断的争论,基金经理的立场也有分歧。

轨道的选择争论不休

从大盘站在3500点开始,资本博弈愈演愈烈,连续锯了一个多月。对于很多热门赛道来说,基金经理更是吵得不可开交。

1月底,私募股权巨头彭羚针对嘉实副董事吴越的消费观点提出了不同看法。他认为消费品是永恒的轨迹,这是流行的谬论。而且,“从1992年到2020年的近30年里,基本消费品的表现不可能超过指数。这是整整30年,不是短时间。”

“残废”的吴越最近回应,核心观点是消费仍然是一种稀缺资产。消费轨道上有很多结构性机会,很多目标可以穿越周期,走出多头牛市。以及具有品牌护城河、正时间价值和通货膨胀属性的资产,它们可以跨越周期,成为永恒的资产和永恒的轨迹。此外,消费不仅包括强制性消费和选择性消费,还包括制造业消费、服务业消费、具有增长属性的消费和具有周期性属性的消费。大资产只要在消费上能明确的转换组合,也能战胜市场。

除了消费,基金经理们也在为新能源、军工等热轨争论不休,甚至反其道而行之。

比如在对待“广富茂”龙基股份的态度上,根据2020年第四季度报告,明星基金经理的态度就大相径庭。兴泉基金的谢志宇、广发基金的刘均不同程度减持,但瑞远基金的傅鹏波、E基金的冯波增持。就龙基股票的股价而言,截至2月3日收盘,今年上涨了18%左右,但期间遇到了市场波动。

图片龙脊股份走势图

在军工领域,郭芙基金预计今年军工利润增速为27%-30%,估值接近历史平均水平,因此该板块的投资价值将更加突出。国泰基金提到,要辩证地看军工行业的投资价值。军工部门和军工产品值得期待,后续十四五计划可能会有催化剂。因此,军事部门在未来两三年内保持快速增长是很有把握的。目前主要问题是机构在军工上分歧较大。有些机构参考制造企业来设定军工部门的估值,态度比较谨慎。

基金头寸的变化突显出差异的加剧

从持仓变化来看,基金经理之间在处理市场前景上的分歧越来越严重。

数据显示,单只基金的头寸和基金公司的整体头寸都处于“跷跷板”状态。其中超过20%的基金经历了持仓剧烈变动,持仓增减幅度超过10%。此外,数据还显示,近30%的基金公司有类似数量的基金增持或减持头寸。

从单只基金的持仓情况来看,根据郭进证券的数据,截至1月29日,与去年第四季度末的持仓情况相比,在2928只部分股票型基金中,1756只基金持仓增加,1173只基金持仓减少。

在增持的基金中,有241家增持超过10%。其中64只基金增仓超过20%,30只基金增仓超过30%。

从减仓基金来看,与去年第四季度末的头寸相比,366只基金减仓超过10%。其中头寸减少20%以上的基金有86只,头寸减少30%以上的基金有19只。然而,只有中国邮政的多策略基金头寸下降了50%以上。

从基金公司的头寸来看,基金公司调整头寸的策略也存在差异。与去年四季度末的持仓情况相比,79家基金公司加仓,最高加仓比例达到21.59%;62家公司纷纷减仓,表现出谨慎的态度。

基金公司的整体头寸也普遍增加。例如,产业基金下的基金几乎全部增持,而郑东资产管理、中国人寿保险基金下的基金增持超过70%,汇天府下的基金增持接近70%。从持仓变动幅度来看,中泰资产管理和英达基金持仓变动超过20%,瑞远基金和新和基金持仓也增加了10%以上,整体持仓超过90%。

纠纷考验基金经理的水平

业内有人笑着说,每一个曲目好像都不能投,好像都能投。“经理很难投票或不投票”。

根据上述知情人士分析,大盘攀升至3500点后,基金经理之间的差异明显增大。对于个股的选择,会考验基金经理的研究能力和基金管理水平。尤其是在波动的市场环境下,基金经理更需要依靠个股自下而上的选择来获得超额收益。

海通证券研究报告显示,从估值、主要资产价格对比和交易指标来看,整体市场热度接近70度,尚未见顶。在细分行业中,白酒、汽车、电器等综合热度偏高,房地产、建筑装饰、媒体等综合热度偏低。短期来看,可以重视滞胀和低估行业,期待全年科技和大众消费的表现。但1月底市场大幅回调,投资者风险偏好明显谨慎,后市建议谨慎。

东方证券提到市场再一次将控股集团的风格演绎到了极致,但是从a股的盘中表现来看,市场的差异明显增大,叠加指数处于高位,后续市场的波动性必然增大,现在追求高位并不可取。在配置方向上,虽然高景气趋势还是不错的,但是交易已经人满为患,“便宜买”才是最重要的。建议布局向低估、滞胀、超预期方向进行,建议关注大金融、TMT、半导体板块。


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