「603727」e基金:积极量化投资约束,灵活选股

股票行情  2021-04-26 04:23:16

近日,E基金量化“易点传播”系列第三期《投入主动量化》如期与投资者见面。E基金量化投资部投资经理明庆与E基金量化研究员王就主动量化的热点问题与投资者进行了深入交流。

所谓量化投资,是指运用数学、统计学、计量经济学等方法,从海量数据中寻找能够带来超额收益的“高概率”策略,并严格遵循这些策略构建的量化模型来指导投资。

公募基金的量化基金分为指数增强基金和主动量化基金。指数增强投资是对一个基准指数进行适度的主动偏离以获得超额收益,而主动量化则没有这种基准限制,因此投资操作会更加灵活。

明明介绍,从底层方法论来看,国内公开发行量化指标提升的主流是多因素评分法。然而,主动量化的方法更加灵活。除多因素法外,还可以应用非线性方法和主动股权投资框架。

在谈到如何通过主动量化选股时,王介绍说,主动量化与量化指标增强在选股方面有许多相似之处。这两种情况都是通过量化模型对股票进行评分,然后选择得分较高的股票进行分配。定量模型也用于从成长性、质量和估值的角度客观、全面地评价上市公司。同时,主动量化也会结合基金经理的判断,突出上市公司某些维度的评价权重。比如有的基金经理会偏爱高成长性的公司,有的会偏爱估值相对便宜的公司,也就是会主动量化选股没有太多限制,比如行业权重偏差、成份股比例等。,基金经理可以通过模型更充分地表达自己的观点。

那么投资者应该如何选择主动量化产品呢?

e基金给出了三个指标作为参考,分别是盈利风险比、中长期市场排名和管理率。

在投资策略方面,王建议投资者“长期买入并持有”。如果决定买入,尽量长时间持有,避免频繁短线择时。一方面,活跃的量化基金经理积极选股的空间较大,意味着超额收益相对于大盘指数有相应的较大空间,但同时相应的波动也较大。更别说给市场指数计时是一件非常困难的事情。即使市场的时机是正确的,活跃的量化基金也可能在短期内与市场指数的表现有很大的偏差。此外,基金赎回的成本可能不会导致最具成本效益的结果。另一方面,每一个产品投资决策都会有一个胜率。从统计上来说,决策越多,整体回报就越稳定。但如果持有时间短,基金在这个过程中决策的机会就会少一些,因此收益偏离长期投资目标的可能性更大。因此,E基金建议投资者长期持有,以获得更稳定的收益。

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