「三花股份」如何计算一项原始资产的价值?终于有人说清楚了!

股票行情  2021-04-09 13:57:05

原标题:如何计算一项资产的价值?终于有人说清楚了!

01

昨天看了世界著名经济学家哈耶克的专著《个人主义与经济秩序》。今天,我想谈谈我的阅读经历。

当然,我谈哈耶克不是为了炫耀知识,而是借用哈耶克的思想来谈投资。我只说哈耶克思想中与投资相关的部分,结合我多年的投资经验。如果你能明白真相,你就能帮助你。当然,这不是一两天的事。

因为哈耶克的思想太深刻了,我的理解大概不太到位,大家会对不科学的地方多提意见。

我们先来看看哈耶克对知识的定义。

哈耶克认为,知识不仅包括我们在书中学到的科学,还包括日常生活中的各种信息。

以我前期投入的商品乙二醇为例,乙二醇的化学组成、用途、生产方法都属于(科学)知识的范畴,但那只是知识的一部分,也是次生(科学)知识。

哈耶克认为,更重要的知识是关于乙二醇的信息。

比如今年中国需要进口多少吨乙二醇,商家能承受的价格,美国德克萨斯州极端寒冷天气的影响,2月份乙二醇现货价格上涨等。

哈耶克眼中有两个世界:

一个是物质世界。在这个世界上,就像大自然的四季在变化,有客观规律可循。

另一个是经济世界。这是一个人们参与的世界。在这个世界上,任何交易活动都涵盖了人们的预期。

那么,在经济世界里,人们是如何给资产定价的呢?

哈耶克认为,任何资产的价格都是其未来预期收益的折现,当预期发生变化时,现值也会发生变化。

这个我想大家应该都很清楚。前期经常说炒股不是过去,不是现在,是未来。

以茅台为例。茅台现值2000元。之所以值这么多钱,是因为人们看好茅台的未来,甚至认为茅台未来会更值钱。

02

那么,如何计算一项资产的现值呢?

前面我介绍过DCF估值法,是绝对估值法。事实上,这种方法背后的原理是“资产的现值等于其未来预期收入流的贴现总和”。

让我举个例子来说明:

我爸妈在老家种了很多核桃树,然后土地被征用了,只好把核桃树移植到自己的院子里。

老果农都知道,我们家的核桃树一旦移植,每年减产1/5(这是科学知识)。如果移植前的果树值1000元,移植后的树只能值800元。

所以我现在问你,这棵树的现值是减少了1/5,是现在会发生,还是明年果实产量下降1/5后会发生?

你一定以为树移植后只值800块钱,现在马上就发生了!

恭喜,答对了!

因此,任何资产的现值都是根据未来的预期来确定的。如果预期发生变化,现值会立即发生变化。

至于核桃树的现值,800元是怎么算的?

类似于DCF估值法的概念,我简单解释一下:

如果这核桃树能活10年,而且这树每年能结100个核桃,那么这核桃树的现值,800元,就是今年卖100个核桃的钱,加上明年卖100个核桃的钱,第二年卖100个核桃的钱……直到第10年。

如果说第二年卖核桃获得的100元不能按100元折算到今年,中间肯定有一个折值。如果按1%计算,只能按99元计入本年现值。

哈耶克在指出资产的价格是“未来预期现金流的贴现总和”之后,进一步指出经济世界要解决的核心问题是“变化”的问题,大家一定要记住这句话,这是最重要的。

我们以上面的例子为例。一棵核桃树的现值是1000元,1000的定价是基于未来的预期。

核桃树的价格反映了所有可获得的信息,哈耶克称之为知识,也就是说,所有可获得的信息都在资产价格中被定价。

这核桃树移植到我家院子里,信息变了,新知识出现了,期望值也就变了,核桃的现值也就从1000变成了800。

当然,核桃树不从农田移植到院子里,总值1000,因为信息没有变,新的知识(信息)没有出现。

也就是说,只有新知识才能改变资产的未来预期。

关于这一点,我必须反复强调,这是提升你投资理念的关键。

那么,什么是新知识呢?

顾名思义,新知识就是你今天不知道,明天就会知道的知识。

以我家核桃树为例。在被告知土地拆迁之前,一棵核桃树价值1000元。土地要拆迁的新知识出现后,一棵核桃树只能值800元,因为移植的命运无法改变。过几天我们移植核桃树的时候,没有什么新知识,但是还是值800块钱。

所以,所谓新知识,一定是你今天不知道的知识,一定是你不能胡乱猜测的知识。

我估计在这一点上,99%的网民是愚蠢的。老李今天说了什么?有的网友甚至有心脱。

我不想告诉你真相,哈耶克的小书里有九篇文章,我已经写完七年了。没事就翻两页,有经验就直接写在书旁边。

即便如此,我还是觉得自己理解不了。如何通过一篇文章了解投资的真谛?

如果是这样的话,大家就不能轻松实现财务自由吗?

暂时无法理解,我再举几个例子来说明。

以3月10日股市为例,股市大涨。至于原因,我还没来得及研究,但3月10日的经济数据总是一个积极因素,肯定没问题。

因为在社会融资数据发布之前,投资者预期2021年社会融资规模会收窄,大家都是按照这个预期交易的。如果3月10日的数据证明是这样,对股市的影响就为零,因为没有新的知识(信息)。

但现实是,3月10日发布的社会金融数据,前期是意料之外的,是意外,是新知识。股市有望改变,而且是好的改变,对股市有利。

当然,我说昨天股市大涨不一定是经济数据超出预期造成的。

因为影响股市定价的因素包括基本面、流动性和情绪。影响基本面和流动性的因素很多。昨日股市大涨,肯定是多种定价因素共同努力的结果。

类似的例子还有很多。

如果一只股票昨晚宣布大幅盈利,昨天早上,这只股票一定是在涨停时开盘的,这不可能给你上车的机会。这也说明资产定价中新知识价格的速度非常快,比如电和火石的速度。

03

那么,如何利用这种想法进行投资呢?

这个会因人而异。

如果你崇尚巴菲特的价值投资哲学,并且你认为一只股票的未来表现一定会超出人们的预期,那么你可以闭着眼睛直接买入,因为关于这只股票的新知识必须包含在定价中。

说实话,我不是这种价值的投资人。我提倡价值投资,但是我抽不出时间。不知道这只股票需要多少年才能实现自身价值。我又老又年轻,随时都需要钱。我不能投几百万进去。

当然,如果有人想预测股市的短期变化,那是绝对不可能的!

因为所有关于变化的知识都不可能集中在一个人的大脑里,即使人工智能也不行,你也无法知道明天会发生什么。

所以,如果看到今天行情暴涨,就要抓紧抄底了。那我问你,你怎么知道明天会有没人能猜到的新好消息?

同理,如果你今天看到市场崩盘,想割肉离场,你怎么知道明天不会有新的意想不到的好消息?

个人主张趋势投资。

以a股为例。目前a股整体走势不好,决定因素很多。

我能想到的因素有:美国10国债券收益率上升,中国经济K型复苏,2020年流动性宽松,2021年管理层将收紧货币,不好;从根本上说,价格传导机制并不顺畅,下半年经济增长有望放缓,也是负的。

如果以后a股没有新知识,a股肯定是横盘。如果出现新的信息(知识),证明流动性比预期差,或者经济基本面比预期差,这种意外肯定会进一步推低股市。

如果未来出现新的信息(知识),表明总体流动性或基本面好于市场预期,股市将回归上行趋势。

那么,未来会发生什么呢?

这就要求你对新的信息(知识)进行成功的推测,并且有很深的经济学基础,也就是说你必须具备两个世界的知识(科学和信息)。

这也是人们总说投资反人类的原因。只有当你的认知超越普通人,你才有机会。资本市场已经完全定价了所有人的预期。

我在这里补充一下,最近两天股市的上涨,估计和美国10年期债券收益率下降有关。

因为,在早期,全世界都在交易美国的通胀预期,即交易美国10种债券的收益率会上升,造成各国资产雪崩。

但现实是美国10年期债券收益率下降,这是意料之外的知识,必须对资产进行重新定价。

当然我会再啰嗦。股票的定价因素是综合努力的结果。最近两天股市的上涨可能是美国10国债券收益率下降和社会融资数据意外的共同作用。

如果你用哈耶克的思想投资,你会形成自己的投资框架。

比如你认为明年上半年中国经济基本面和流动性会发生变化,你会据此制定新的投资计划。如果未来的新信息如预期,你会赚很多钱。

当然,不仅是股票,大宗商品和债券的定价逻辑都是一样的。能不能把握,就看个人修养了。

如果你觉得文章很棒,对你有帮助,可以关注作者微信微信官方账号:leonbaiyunli,订阅更多高质量原创推文!回搜狐多看

负责编辑:


以上就是三花股份如何计算一项原始资产的价值?终于有人说清楚了!的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注姬峰股票网其他的资讯!

相关推荐

如何报销医疗保险卡,医疗保险卡报销比例规定
1.如何报销医疗保险卡1.通常,当您因病需要住院时,可以携带医疗保险卡和医疗记录给您在指定的医院,您可以使用您的医疗保险卡进行结...
安永:内地银行第一季度净利润同比增长
安永会计师事务所在其第20期"中国上市银行对2021年第一季度的业绩分析,2020年回顾和未来前景"中指出,今年第一季度,该38...
上汽大众配备15台超声波和毫米波雷达,推出SkodaOctaviaPRO
新闻SAIC(600104)的主要内容合资汽车公司上汽大众于3月9日宣布推出新款斯柯达明锐PRO。新型号配备15台超声波,毫米波...
管爱通增资1.05亿元:收购一家拥有第三方支付牌照的公司部分股权
8月21日,首创获悉,管爱通(871282.OC)本次非公开发行实际发行1132.36万元人民币普通股,发行价为每股92727元...
欢迎来到会议后的坏消息?盛美股份母公司ACMR因两项罪名被卖空机构起诉
盛美半导体设备(上海)有限公司(以下简称:盛美股份)最近可能有点焦虑。公司科创板一开会,母公司就被做空机构指控造假。10月8日,...
华夏生物科创板IPO获上交所询价
7月24日,首都国家获悉,成都圣诺生物科技股份有限公司(以下简称:圣诺生物)的IPO申请近日已被上交所查询。(图片来源:上海证券...
因买方违约,上海证大终止出售烟台非全资子公司股权
9月8日,首创获悉,港股公司上海证大(00755.HK)公告,将通过公开上市方式终止出售其持有的烟台市非全资子公司股权。上海证大...
公司债券交易纠纷,*ST康德部分财产被查封、扣押、冻结
8月5日,国都获悉*ST康德(002450.SZ)近日收到"民事裁定书"。据悉,由于公司债券交易纠纷,在案件审理过程中,东莞农村...
中投证券官网首页滁州期货公司哪家正规期货公司开户年底手续费?
中投官网首页的储备资产构成是怎样的?储备资产管理:储备资产的构成是什么?储备资产的管理包括两层含义:第一层含义是对一国持有的国际...

友情链接